国际石油价格走势图分析

2013年以来，国际油价呈先抑后扬，运行区间大幅收窄，底部位置明显抬高。上半年国际油价在年内相对低位窄幅波动，7月份之后出现了大幅上涨态势，特别是WTI油价涨幅明显，与Brent价差显著缩小。

　　国际石油价格走势图分析

　　WTI原油期价在每桶86-110美元之间波动，Brent原油期价在每桶97-119美元之间波动，峰谷波幅由上年的40%收窄至20%多。WTI油价峰值与上年基本持平，而最低价位较上年抬升了9个美元；Brent油价峰值回落7个美元，而最低价位则抬升8个美元。截至11月底，纽约市场WTI原油期价平均为98.1美元/桶，同比上涨3.5%，北海Brent原油期价平均为108.5美元/桶，同比下降3.0%。

国际石油价格走势图

　　WTI原油期货价格与Brent的平均差价缩小至每桶10美元左右。总体来看，年底前国际油价有望震荡回落，预计2013年全年WTI原油期价平均约为98美元/桶，较上年上涨4.1%；Brent原油期价平均约为108.3美元/桶，较上年下降3.0%。

　　（一）上半年国际油价低位窄幅震荡

　　上半年，世界经济复苏乏力，特别是新兴经济体经济大幅减速，全球石油需求不旺，中东北非等主要产油地区地缘政治局势相对平静，美元指数波动回升，国际油价相对低位窄幅震荡。1-6月份，WTI原油期价平均为每桶94.3美元，同比下降4%，Brent原油期价平均为每桶107.9美元，同比下降5%。二者价差缩小至每桶13.6美元。

　　（二）7月份以来国际油价出现大幅上扬

　　7月份以来，夏季用油高峰期的来临，随着中国经济企稳回升，以及受政局动荡等因素影响利比亚等产油国石油供应大幅减少，特别是美国计划攻打叙利亚导致中东地缘政治局势紧张加剧，国际油价出现了大幅回升。7月份，WTI原油期价平均为每桶104.7美元，较6月份上涨了8.9美元，同比更是大涨19.1%；Brent原油期价平均为每桶107.4美元，较6月份上涨了4.1美元，同比上涨4.7%。整个三季度国际油价在相对高位运行，随着地缘政治风险缓和以及美债上限等问题影响全球经济复苏前景，四季度国际油价有望高位回落。

　　（三）WTI与Brent原油期货价差有所缩小

　　截至11月30日，WTI原油期货均价与Brent价差由上年同期的17.2美元缩小至10.5美元左右，特别是随着7月份WTI油价的大幅上涨，7月19日二者价差一度缩小至仅为2美分。导致二者价差缩小的原因主要有：一是美国原油管道运输能力和炼油厂产能利用的双双加强，降低了库欣地区的原油库存量。库欣作为WTI 原油期货主要交割地，其库存变化始终是影响北美石油市场价格变化的主要因素之一。

国际石油价格走势图

　　此前从加拿大进口的原油通过管道单向输往库欣，再难以输往其他地区，导致库欣地区石油库存量过大。随着通往主要炼厂的管道建设的推进，极大分散了库欣地区库存压力。当然，炼厂产能利用率的提高也增加原油的需求。二是美国油气出口政策做出调整，WTI油价与全球市场价格缩小的预期增强。

　　美国允许页岩气等油气产品扩大出口，减轻了北美市场油气供过于求的状况，改变了北美市场与全球脱钩的现象，提高了美国原油价格上涨预期，增加全球市场供应则有助于降低代表全球市场的Brent油价水平，推动WTI与Brent价差收窄。三是美国与欧亚等地区经济发展形势出现强弱分化。

　　今年以来，美国经济复苏基础比较稳固，美国经济有望再次成为全球经济增长的火车头，而欧洲经济增长乏力，亚洲主要国家和地区经济减速明显。WTI原油价格主要反映北美地区的石油供求，Brent原油价格主要反映的是欧洲、亚洲等全球市场的石油供求。因此，美国与欧亚等地区经济复苏状况的差异，导致WTI油价走强而Brent油价走弱。

　　综上所述，2014年世界经济将温和增长，石油供求关系比较宽松，地缘政治风险、投机炒作对国际油价的影响依然存在，但在美元将逐步走强、新兴经济体增长乏力的背景下，国际油价将呈稳中趋降态势，运行区间将略有回调。初步预计，2014年，WTI和Brent原油期货平均价格约为每桶95和103美元，分别下降4.6%和3%，价差进一步缩小至8美元左右。